ভোলাটিলিটি

ভোলাটিলিটি কী

ভোলাটিলিটি মানে দামের অস্থিরতা: দাম কত বড় লাফ দেয়, আর কত ঘনঘন। যে শেয়ারের দাম দিনে সাধারণত আধা শতাংশের মতো নড়ে, তার ভোলাটিলিটি কম; যেটা প্রায়ই দিনে ৪–৫% ওঠে বা নামে, তার ভোলাটিলিটি বেশি।

সাধারণভাবে শেয়ার বন্ড বা আমানতের চেয়ে বেশি ভোলাটাইল, আর একটা কোম্পানির শেয়ার পুরো বাজারের সূচকের চেয়ে বেশি। মার্কিন রেগুলেটর এসইসি-র ইনভেস্টর গাইড বলছে, আমেরিকায় বড় কোম্পানির শেয়ার সামগ্রিকভাবে ইতিহাসে গড়ে প্রায় প্রতি তিন বছরে এক বছর লোকসান দিয়েছে।

একজন ইনভেস্টরের কাছে কেন জরুরি

• মনের ওপর চাপ বুঝতে: বড় পতনের সময় ভয়ে সবচেয়ে কম দামে বেচে দেওয়া খুব সাধারণ ভুল। কতটা ওঠানামা আপনি সইতে পারেন, তা আগে জানা থাকলে সুবিধা।
• সময়ের সঙ্গে মেলাতে: যে টাকা অল্প দিনের মধ্যে লাগবে, তার জন্য ভোলাটিলিটি বড় সমস্যা, কারণ খারাপ সময়েই বেচতে বাধ্য হতে পারেন।
• আসল লাভ বুঝতে: একই গড় রিটার্নে বেশি ওঠানামা মানে শেষে কম টাকা। নিচের হিসাবে দেখুন।
• তুলনা ঠিক করতে: শুধু রিটার্ন দেখে দুটো ইনভেস্টমেন্ট তুলনা করা অসম্পূর্ণ; সেই রিটার্ন পেতে কতটা ঝাঁকুনি সইতে হয়েছে, সেটাও দেখার কথা।

কীভাবে মাপা হয়

সবচেয়ে প্রচলিত মাপ হলো স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন: প্রতি বছরের (বা মাসের, দিনের) রিটার্ন গড় থেকে সাধারণত কতটা দূরে থাকে। কোনো শেয়ারের গড় রিটার্ন ১০% আর স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন ৩০% মানে, বেশিরভাগ বছরে রিটার্ন মোটামুটি −২০% থেকে +৪০%-এর মধ্যে পড়ার কথা, আর মাঝেমধ্যে তার বাইরেও। এটা অতীতের ডেটা থেকে হিসাব, ভবিষ্যতের নিশ্চয়তা নয়।

পুরো বাজারের ভয় মাপার জন্যও সূচক আছে। আমেরিকার এসঅ্যান্ডপি ৫০০-এর জন্য ভিক্স (VIX) সূচককে বলা হয় "ভয়ের মাপকাঠি"। কোভিডের ধাক্কায় ১৬ মার্চ ২০২০ এটা রেকর্ড ৮২.৬৯-এ বন্ধ হয়, যা নভেম্বর ২০০৮-এর আগের রেকর্ড ৮০.৭৪ ছাড়িয়ে যায়। সেদিন এসঅ্যান্ডপি ৫০০ প্রায় ১২% পড়েছিল।

ভোলাটিলিটি আর রিস্ক এক নয়

• ওঠানামা মানেই স্থায়ী ক্ষতি নয়: যে শেয়ার অনেক লাফায় কিন্তু লম্বা সময়ে বাড়ে, আর যেটা শান্তভাবে ধীরে ধীরে কমে, তাদের মধ্যে দ্বিতীয়টা হয়তো বেশি ক্ষতিকর।
• কম ওঠানামা মানেই নিরাপদ নয়: দাম না নড়লেও সমস্যা লুকিয়ে থাকতে পারে। বাংলাদেশে ফ্লোর প্রাইসের সময় অনেক শেয়ারের দাম কাগজে স্থির ছিল, কিন্তু সেই দামে বেচা যাচ্ছিল না।
• দৈনিক সীমা ওঠানামা থামায় না, পিছিয়ে দেয়: ডিএসই-তে সার্কিট ব্রেকার এক দিনে দাম কতটা বদলাতে পারে তার সীমা ঠিক করে। খবর বড় হলে দাম কয়েক দিন ধরে সেই সীমা ছুঁয়ে চলতে পারে।
• শান্ত সময় চিরকাল থাকে না: কয়েক বছর কম ওঠানামা দেখে ভবিষ্যতেও তাই হবে ধরে নেওয়া বিপজ্জনক; ২০২০-এর শুরুতে অনেক বাজারে হঠাৎ ঝড় এসেছিল।

হাতে-কলমে হিসাব

যে ভুলগুলো প্রায়ই হয়

• শুধু গড় রিটার্ন দেখা, পথে কতটা ওঠানামা হয়েছে তা না দেখা।
• যে শেয়ারের দাম অনেকদিন নড়েনি, তাকে নিরাপদ ভাবা।
• বড় পতনের দিনে ভয়ে বেচে দিয়ে কাগজের ক্ষতিকে স্থায়ী করে ফেলা, পরিকল্পনা ছাড়াই।
• অল্প সময়ের মধ্যে লাগবে এমন টাকা খুব বেশি ওঠানামা করে এমন জায়গায় রাখা।

এর সঙ্গে আরও পড়ুন